Dòng tiền chiết khấu là gì? Dòng tiền chiết khấu (DCF) là một phương pháp định giá được sử dụng để ước tính giá trị của khoản đầu tư dựa trên dòng tiền trong tương lai của nó. Công thức dòng tiền chiết khấu (DCF) bằng tổng dòng tiền trong mỗi thời kỳ chia cho một cộng với tỷ lệ chiết khấu ( WACC ) được tăng lên theo công suất của số kỳ. Hãy cùng nhau tìm hiểu qua bài viết dưới đây nhé!!!
Mục lục
Dòng tiền chiết khấu là gì?
Dòng tiền chiết khấu (DCF) là một phương pháp định giá được sử dụng để ước tính giá trị của khoản đầu tư dựa trên dòng tiền trong tương lai của nó . Phân tích DCF cố gắng tìm ra giá trị của một công ty ngày hôm nay, dựa trên dự đoán về việc công ty sẽ tạo ra bao nhiêu tiền trong tương lai.
Xem thêm Tiền điện tử là gì? Ưu và nhược điểm của tiền điện tử
Bí quyết DCF dòng tiền chiết khấu là gì?
Công thức dòng tiền chiết khấu (DCF) bằng tổng dòng tiền trong mỗi thời kỳ chia cho một cộng với tỷ lệ chiết khấu ( WACC ) được tăng lên theo công suất của số kỳ.
Trong đó:
CF = Dòng tiền trong kỳ
r = lãi suất hoặc lãi suất chiết khấu
n = số kỳ
DCF được gọi là Mô hình dòng tiền chiết khấu
Dòng tiền (CF)
Dòng tiền (CF) review các khoản thanh toán tiền mặt không mất phí mà nhà đầu tư nhận được trong một khoảng thời gian nhất định để sở hữu một bảo đảm cụ thể (trái phiếu, cổ phiếu, v.v.)
Khi xây dựng mô hình tài chính của một doanh nghiệp, CF thường là dòng tiền tự do chưa được kiểm soát. Khi định giá trái phiếu, CF sẽ là tiền lãi và tiền gốc.
Tỷ lệ chiết khấu (r)
Đối với mục tiêu định giá công ty, tỷ lệ chiết khấu thường là khoản chi vốn bình quân gia quyền (WACC) của một doanh nghiệp. Các nhà đầu tư sử dụng WACC vì nó review tỷ lệ lợi nhuận quan trọng mà các nhà đầu tư mong đợi từ việc đầu tư vào công ty.
Đối với trái phiếu, lãi suất chiết khấu sẽ bằng lãi suất đảm bảo.
Số kỳ (n)
Mỗi dòng tiền được liên kết với một khoảng thời gian. Khoảng thời gian thịnh hành là năm, quý hoặc tháng. Các khoảng thời gian có khả năng bằng nhau, hoặc chúng có thể khác nhau. Nếu như chúng khác nhau, chúng được biểu thị dưới dạng thập phân.
Xem thêm Tổng hợp những sai lầm đầu tư nhà đất mà bạn cần tránh
Hạn chế của DCF
Hạn chế chính của DCF là nó đòi hỏi nhiều giả định. Đối với một, một nhà đầu tư sẽ phải ước tính chính xác các dòng tiền trong tương lai từ một khoản đầu tư hoặc dự án. Các dòng tiền trong tương lai sẽ dựa vào nhiều yếu tố khác nhau, chẳng hạn như nhu cầu thị trường , hiện trạng của nền kinh tế, công nghệ, cạnh tranh và các mối đe dọa hoặc cơ hội không lường trước được.
Việc ước tính dòng tiền trong tương lai quá cao có thể dẫn đến việc lựa chọn một khoản đầu tư có thể không mang lại hiệu quả trong tương lai, làm tổn hại đến lợi nhuận. Việc ước tính dòng tiền quá thấp, Việc này sẽ khiến cho khoản đầu tư có vẻ tốn kém, có khả năng dẫn đến việc bỏ lỡ các cơ hội. Việc chọn tỷ lệ chiết khấu cho mô hình cũng là một giả định và sẽ phải được ước tính một cách chính xác để mô hình đáng giá.
Làm sao để bạn tính DCF?
Tính toán DCF bao gồm ba bước cơ bản — một, dự đoán dòng tiền hy vọng từ khoản đầu tư. Hai, bạn chọn một tỷ lệ chiết khấu, thường dựa trên chi phí tài trợ cho khoản đầu tư hoặc khoản chi thời cơ được trình bày bởi các khoản đầu tư thay thế. Ba, quy trình cuối cùng là chiết khấu dòng tiền dự báo trở lại thời điểm hiện tại, vận dụng máy tính tài chính, bảng tính hoặc tính toán thủ công.
Ví dụ về tính toán DCF là gì?
Bạn có tỷ lệ chiết khấu là 10% và thời cơ đầu tư sẽ làm ra 100 đô la mỗi năm trong ba năm tiếp theo, mục tiêu của bạn là tính toán giá trị ngày hôm nay – hay theo một cách khác là “giá trị hiện tại” – của dòng tiền này. Vì tiền trong tương lai có giá trị nhỏ hơn tiền vào thời điểm hiện tại, bạn giảm giá trị hiện tại của mỗi dòng tiền này bằng tỷ lệ chiết khấu 10%.
Cụ thể, dòng tiền của năm đầu tiên trị giá 90,91 đô la ngày hôm nay, dòng tiền của năm thứ 2 trị giá 82,64 đô la ngày hôm nay và dòng tiền tài năm thứ ba trị giá 75,13 đô la ngày hôm nay. Cộng ba dòng tiền này, bạn kết luận rằng DCF của khoản đầu tư là $ 248,68.
DCF có giống giá trị hiện tại ròng (NPV) không?
Không, DCF không kiểu như NPV, mặc dù hai khái niệm này xoay quanh khắn khít với nhau. Về cơ bản, NPV thêm một bước thứ tư vào công đoạn tính toán DCF. Sau khi dự đoán các dòng tiền dự kiến, chọn tỷ lệ chiết khấu và chiết khấu các dòng tiền đó, NPV sau đó khấu trừ khoản chi trả trước của khoản đầu tư khỏi DCF của khoản đầu tư. Ví dụ: nếu như chi phí mua khoản đầu tư trong VD trên của chúng tôi là 200 đô la, thì NPV của khoản đầu tư đó sẽ là 248,68 đô la trừ đi 200 đô la hoặc 48,68 đô la.
Xem thêm Quản lý tài chính cá nhân và những sai lầm thường gặp 2021
Tạm kết
Bài viết trên sẽ giúp bạn biết được một số kiến thức về dòng tiền chiết khấu là gì và cách để tính được DCF. Nếu như trong quá trình xem bài viết có bất cứ thắc mắc nào thì đừng ngại để lại phía bên dưới bài viết một comment để cùng mình giải đáp nhé!!!
Nhật Minh-Tổng hợp và bổ sung
Nguồn tham khảo: (luatduonggia.vn, www.careerlink.vn,…)
