Trái phiếu chính phủ là gì là một trong những keyword được search nhiều nhất trên Google về chủ đề trái phiếu chính phủ là gì. Trong bài viết này, odoovietnam.com.vn sẽ viết bài viết Trái phiếu chính phủ là gì? Tại sao chúng ta cần biết về trái phiếu chính phủ?
Mục lục
Trái phiếu chính phủ là gì? Tại sao chúng ta cần biết về trái phiếu chính phủ?
Lãi suất trái phiếu chính phủ là một trong những thành phần lớn nhất ảnh hưởng đến all nền kinh tế của một quốc gia.
Nếu bạn đang làm chủ công ty hoặc đã đầu tư tài chính (như cổ phiếu hay bất động sản) thì việc hiểu về lãi suất trái phiếu là điều cực kỳ cần thiết.
bài viết này sẽ khiến bạn:
- Hiểu rõ bản chất của Trái phiếu chính phủ, và
- hướng dẫn xem và đánh giá lãi suất trái phiếu chính phủ
trước nhất bạn cần hiểu những điều cơ bản về trái phiếu.
Trái phiếu là gì?
Trái phiếu là một loại giấy tờ chứng thực nghĩa vụ nợ của người phát hành phải trả cho người sở hữu trái phiếu một khoản tiền cụ thể, trong một khoảng thời gian quy định và với một mức lãi suất dựng lại.
Khoản tiền nói trên được gọi là mệnh giá trái phiếu.
Ví dụ:
Vietcombank phát hành phát hành trái phiếu Vietcombank có mệnh giá 10 triệu VNĐ, kỳ hạn 2 năm với lãi suất 10%/năm.
Nghĩa là, nếu bạn sở hữu 10 trái phiếu nói trên thì…
Vietcombank có nghĩa vụ phải trả cho bạn 100 triệu VNĐ sau 2 năm.
Kèm theo mỗi năm phải trả cho bạn 10 triệu VNĐ tiền lãi.
Rất như bạn đã gửi tiết kiệm. Phải không?
Trái phiếu khác gì send tiết kiệm?
Có 2 điểm khác biệt cần thiết bạn cần hiểu rõ.
Thứ #1: công ty cũng đủ sức phát hành trái phiếu
đối với send tiết kiệm, bạn chỉ có thể đến bank send để nhận lãi suất.
Còn đối với trái phiếu, bạn hoàn toàn đủ sức mua nó từ công ty.
Chẳng hạn giống như trái phiếu của Vingroup hay trái phiếu của Masan…
Hầu hết các doanh nghiệp lớn đều coi việc phát hành trái phiếu như 1 nơi huy động vốn kết quả để tài trợ cho các dự án đầu tư của họ.
Tại sao?
Kỳ hạn của trái phiếu thường dài từ 2 – 5 năm.
do đó doanh nghiệp sẽ không bị quá nhiều sức ép trả nợ trong ngắn hạn.
Thứ #2: khác biệt trong bí quyết rút tiền
Nếu send cắt giảm, khi rút trước hạn bạn sẽ không được nhận lãi suất giống như cam kết. ngoài ra, bạn có thể rút tiền bất kỳ lúc nào.
Nhưng khi bạn sở hữu trái phiếu và mong muốn rút tiền về, câu chuyện sẽ rất khác so với gửi tiết kiệm.
khác biệt lớn nhất là…
…chưa chắc bạn đã nhận lại đa số phần tiền gốc ban đầu.
Vì khi trái phiếu chưa đáo hạn mà bạn muốn rút tiền, bạn phải bán trái phiếu đó cho:
- Chính công ty phát hành (nếu doanh nghiệp có cam kết mua lại trước hạn)
- Nhà đầu tư khác
vấn đề là:
giá bán tại thời điểm đó là giá đối tượng của trái phiếu, chẳng phải là vốn gốc ban đầu của bạn.
Ví dụ:
Vingroup phát hành phát hành trái phiếu có mệnh giá 10 triệu VNĐ, kỳ hạn 2 năm với lãi suất 9%/năm.
Bạn sở hữu 10 trái phiếu, đồng nghĩa với vốn nguồn ban đầu của bạn là 100 triệu.
1 năm sau, khi bạn mong muốn rút tiền, giá phân khúc của trái phiếu là 9 triệu đồng/trái phiếu.
Nghĩa là?
Bạn sẽ được nhận lại:
- 90 triệu, tiền bán trái phiếu
- 9 triệu, tiền lãi
Tổng số tài nguyên bạn nhận lại sau 1 năm là: 99 triệu, lỗ 1 triệu.
ví dụ trên đây chưa tính đến các loại phí giao dịch không giống mà bạn phải trả.
tất nhiên, sẽ có những trường hợp khi bạn bán trái phiếu, giá trái phiếu tăng lên.
Điều bạn cần nhớ?
Giá trái phiếu luôn chuyển đổi như 1 tài sản/hàng hóa.
Nếu bạn muốn rút tiền trước hạn thì bạn sẽ phải bán trái phiếu ở giá phân khúc chứ k được nhận lại phần vốn nguồn ban đầu.
Trái phiếu không giống gì 1 khoản vay nợ?
Có một đặc điểm nổi bật của trái phiếu là tính thanh khoản.
Nghĩa là gì?
như ví dụ ở trên, trái phiếu là 1 loại giấy tờ có giá và có thể đơn giản chuyển nhượng.
vì vậy, trái phiếu cũng không khó khăn được niêm yết lên sàn chứng khoán để giao dịch.
Trong khi đó, so với 1 khoản vay nợ, để đủ sức chuyển nhượng sẽ cần rất nhiều thủ tục và 1 số công cụ tài chính phái sinh khó khăn khác.
bên cạnh đó xét về thành phần dòng tiền thì về bản chất, trái phiếu cũng giống như:
Bên phát hành vay nợ tiền bên sở hữu trái phiếu.
Ở góc độ 1 đất nước cũng vậy…
Trái phiếu chính phủ là gì?
Trái phiếu chính phủ là loại trái phiếu được phát hành bởi chính phủ của 1 quốc gia. Đây là giấy tờ chứng nhận nghĩa vụ nợ của Chính phủ quốc gia đó đối với người sở hữu trái phiếu, trong 1 thời hạn quy định và 1 lãi suất định hình trước.
Chú ý:
Trái phiếu chính quyền địa phương và trái phiếu chính phủ bảo lãnh cũng được đánh giá rủi ro tương tự như trái phiếu chính phủ.
Lãi suất trái phiếu
Khi nhắc đến lãi suất trái phiếu, bạn sẽ cần biết 3 định nghĩa quan trọng:
Lãi trái tức (hay, mã giảm giá rate)
Đây là mức lãi coupon được chi trả dựa trên mệnh giá của trái phiếu, với hướng dẫn tính tương tự như lãi suất send cắt giảm.
Ví dụ:
Một trái phiếu có mệnh giá 100 triệu VNĐ và có coupon rate là 8%, lãi trả 1 năm/lần, thì khi đó mỗi năm, bạn sẽ kỳ vọng nhận về 1 khoản tiền là 8 triệu (tương đương, 8% x 100 triệu).
Par rate
Par rate được hiểu là lợi suất đáo hạn (yield lớn maturity – YTM) của một trái phiếu có trả coupon ở nhiều thời điểm không giống nhau.
Và par rate chính là lãi suất hoa hồng (discount rate) mà khi bạn thực hiện chiết khấu tất cả dòng tiền của trái phiếu với par rate, bạn sẽ nhận được giá trị hiện nay (hợp lý) của trái phiếu.
Spot rate
không giống với par rate, Spot rate lý giải lãi suất hoa hồng chỉ 1 dạng tiền tại 1 thời điểm dựng lại trong tương lai của trái phiếu.
Hay nói phương pháp khác, Spot rate là yield to maturity (YTM) của 1 trái phiếu zero-coupon (cụ thể, trái phiếu không trả coupon, chỉ có 1 loại tiền duy nhất là phần nguồn ở cuối kỳ đáo hạn).
Lãi suất trái phiếu chính phủ
Khi nhắc đến lãi suất trái phiếu chính phủ, chúng ta thường ám chỉ par rate và spot rate của trái phiếu chính phủ (chứ không hề mã giảm giá rate).
Sau khi loại bỏ nguy cơ đất nước thì lãi suất trái phiếu chính phủ được nhìn thấy giống như là lãi suất phi nguy cơ (tức là, rủi ro = 0).
Vì dễ dàng là…
…Chính phủ đủ sức in tiền để trả nợ cho bạn.
Tác động đến phân khúc tài chính giống như thế nào?
Chính vì bản chất phi nguy cơ này nên lãi suất trái phiếu chính phủ thường được sử dụng để dựng lại lãi suất hoa hồng khi định giá các tài sản có rủi ro khác. Chẳng hạn như trong mô hình CAPM đối với cổ phiếu.
Khi đó, sự chuyển đổi trong lãi suất trái phiếu chính phủ sẽ có ảnh hưởng rất lớn đến định giá của tất cả các tài sản tài chính có rủi ro không giống.
Ví dụ:
Lãi suất trái phiếu chính phủ tăng lên sẽ dẫn theo lãi suất hoa hồng đối với cổ phiếu cũng grow up. Hiểu dễ dàng là…
…nhà đầu tư kỳ vọng một mức lợi tức cao hơn khi nắm giữ cổ phiếu.
Vì lãi suất hoa hồng tăng lên, định giá dòng tiền từ cổ phiếu sẽ giảm xuống, hay đến cuối cùng, giá trị của các doanh nghiệp sẽ giảm xuống.
xem thêm: thẩm định giá cổ phiếu bằng phương thức chiết khấu định dạng tiền.
Get số liệu giao dịch và lãi suất trái phiếu chính phủ ở đâu?
Thông tin này được Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội update hàng ngày.
Bạn có thể không khó khăn quét được những thông tin như:
- Dữ liệu giao dịch đối tượng trái phiếu (trái phiếu chính phủ, trái phiếu chính quyền địa phương, và trái phiếu chính phủ bảo lãnh)
- Chỉ số trái phiếu
- Khối lượng giao dịch, giá clean, lợi suất…
- Par curve (par rate)
- Spot curve (spot rate)
P/s: Những dữ liệu này được HNX lưu trữ và tại thời điểm đăng bài viết này, bạn có thể xem dữ liệu trong 6 năm gần nhất.
nguồn: govalue.vn
